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增發遇阻銀行轉道債權融資

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

今年股市的低迷令銀行的融資渠道發生了明顯改變,商業銀行放棄了最廉價的股權融資,而紛紛轉道通過發債來補充資金缺口。記者發現,12月27日-28日,將有七家商業銀行扎堆發行次級債,規模總計381億元。

公告信息顯示,這七家商業銀行中,包括廣發、招商和浦發三家股份制銀行。其中,廣發銀行此次計劃發行不超過45億元的次級債券,招商銀行計劃發行不超過117億元,浦發銀行則計劃發行規模不超過120億元次級債券。其余四家均為區域性商業銀行,天津銀行、北京農村商業銀行、重慶三峽銀行、貴陽銀行將分別發行不超過27億元、51億元、9億元和12億元的次級債。據測算,明后兩天就有381億元次級債發行。

最近一段時間,商業銀行次級債發行陡然升溫,中國銀行、建設銀行、農業銀行、華融湘江銀行、東莞銀行、上海銀行等在內的多家銀行均已發行次級債,規模分別為400億元、230億元、500億元、15億元、10億元和50億元。招商銀行和浦發銀行上周五才披露了次級債獲批的消息,不到一周就將“閃電”發售。與此同時,還有銀行爭分奪秒搶占政策窗口。另一家重量級城商行本周一發布公告,該行300億元次級債方案已獲批。

事實上,對于商業銀行來說,股權融資的效果最為明顯,該方式能同時提升核心資本充足率和資本充足率,次級債只能改善銀行資本充足率,對核心資本充足率沒有幫助。但在股市行情慘淡之時,數百億的融資規模容易引起投資者的質疑。而次級債發行程序相對簡單、周期短,而且發行對象全部是銀行間市場的機構投資者,既不會攤薄老股東的權益,對股票市場也沒有直接影響,這一融資渠道逐漸受到商業銀行的青睞。

據記者粗略統計,包括上述七家銀行發行的債券在內,今年以來次級債券發行規模將達到2240.2億元。其中,有1640.2億元是11月以后發行的,而前10個月總共只發行了600億元。

此外,值得注意的是,東方證券銀行業分析師金麟認為,多家銀行趕場年底發債,不排除是搶年底的次級債監管時間窗口,一個是新資本監管協議明年年初開始施行,銀行需要發債以補充資本;另一方面,2013年后發行的次級債是有條件地計入附屬資本。

據了解,2013年1月1日起,《商業銀行資本管理辦法(試行)》將正式實施,商業銀行發行的次級債必須含有“減計或轉股”等條款,否則將成為不合格資本工具而不被計入監管資本。今年年底前發行的次級債,即便不含有減計或轉股條款,但仍可以計入監管資本。韓瑋/制表

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