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上市公司重組何以敗走麥城?

標簽 股市 股改 股民 股東 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

據相關媒體報道,今年4月以來,有36家上市公司發布公告取消重組計劃;6月以來,17家公司的重組預案擱淺。另外,還有很多公司的資產重組方案上報后長時間未獲批復而擱淺。統計顯示,6月以來,有37只停牌股復牌,其中17家公司稱重組方案未能實行,并在3個月內不再就重大資產重組事項進行商議和籌劃。

資產重組一直被認為是上市公司的救治之道,被視為是提高上市公司質量的重要措施之一。在前年去年的牛市中,重組公司也是眾多機構炒作的重要題材,無論什么公司,只要一重組,就象是烏雞變鳳凰,立即成為眾多股民追逐的目標,股票價格也會因此而出現井噴。然而,時至如今,重組公司為什么不再吃香?甚至于諸多重組公司不得不面臨擱淺的境況呢?筆者以為,主要是當今的熊市所造成的一系列并發癥。

一俊遮三丑。股市上漲的時候,股市的許多問題被掩蓋,這其中也包括資產重組中所存在的問題。但股市轉熊之后,資產重組中所存在的問題也相繼暴露。為此證監會對資產重組的相關政策進行了重大的調整。4月份,證監會頒布了《上市公司重大資產重組管理辦法》。5月份,上證所公布《上市公司重大資產重組信息披露工作備忘錄》,進一步規范上市公司重組的信息披露和停牌制度。7月份,證監會發布《上市公司并購重組財務顧問業務管理辦法》。這些相關制度的陸續出臺,對上市公司的重組要求提高,監管力度更大,提高了上市公司重組的門檻。

也正是因為置身于熊市之中,投資者對上市公司資產重組的質量也有了重新認識。這與大牛市里資產重組作為一個概念受到市場的追捧形成鮮明的對比,以至上市公司弄虛作假的重組難以過關。如今年股改承諾第一案的江鉆股份,承諾將控股股東所擁有的優質資產一年內注入江鉆股份;,而事實上,在履行承諾時它只是將資產質量一般的三機廠注入上市公司,而江鉆最優質的資產的是四機廠,于是,江鉆股份的方案受到股東們用腳投票,7月1日江鉆股份公告稱,資產注入方案未獲股東大會通過。

此外,在熊市環境下,一些行業的不景氣及融資難也讓上市公司對重組重新認識。如綠景地產,汕電力、天目藥業等公司先后取消了參與競買土地使用權的計劃;深赤灣、*ST高新、ST筑信等放棄了收購地產公司股權的計劃。而對于房地產行業來說,融資更是一場惡夢,如招商地產80億公開增發申請獲得證監會有條件審核通過,萬科發行59億元公司債獲批,保利地產43億元公司債獲批,新湖中寶4億元公司債獲批,盡管二季度房地產公司增發頻頻獲批,但卻沒有一家房地產公司再融資成功的案例。

可見,熊市格局,不僅是股民們的惡夢,也是機構及上市公司們的惡夢。雖然股市有漲有跌,在這個資本市場里,我們必須遵守它的自然規則,但管理層切不可人為制造恐慌,打壓股市,使股市的熊氣進一步加重,使股指的下跌進一步加劇。只有保持公正公平公開的態度,為股市的健康成長著想,為股民及上市公司著想,制定合理的相關政策,熊市格局才不會進一步蔓延,機構與股民的損失才會降到最低,上市公司的資產重組才有可能更多地得以順利進行。

熊市格局如同潮水退卻,種種泛濫的背后,是誰在裸泳?這也對管理層敲響了沉重的警鐘!

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