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股本權益融資新路徑:搭橋貸款解禁

標簽 銀行 股東 股本 信貸 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

在銀監會、發改委相繼研究股本貸款放行可能性時,實際上,股本權益性貸款正在以另一種途徑放行。除了去年底銀監會開禁的并購貸款之外,對非生產性項目發起人或股東的“搭橋貸款”的準入,解決了一種更深層的股本融資問題,即項目“資本金”貸款。而退一步看,無論是對股本貸款、對項目發起人和股東的搭橋貸款、還是對地方政府發債可能性、國債轉貸地方等的研究,都針對同一個問題,即4萬億投資計劃啟動后面臨的地方財政配套資金缺口。目前的情況是,盡管搭橋貸款放行,銀行對此依然謹慎。放行近日,商業銀行告訴記者,搭橋貸款已經在其操作層面解禁。之前,搭橋貸款,也即過橋貸款,在貸款通則中,屬于銀行業務經營范疇之外的“禁區”。其實,對于搭橋貸款,商業銀行法等并沒有嚴格的定義界定,一般是指企業在無法達到項目貸款審批條件的情況下,先從銀行借入一筆短期流動資金貸款,然后等項目啟動后,再從銀行借入項目貸款,歸還流動資金貸款。屬于一種過渡性的短期資金融通。其優勢在于:通過過渡性短期信用借入,能夠以小博大,起到資本的信用杠桿放大效用,并博取后續的融資。實際上,在并購貸款解禁之前一個月,銀監會即已放行搭橋貸款。2009年1月10日,銀監會發布的《調整部分信貸監管政策促進經濟穩健發展的通知》中提到:拓寬項目貸款范圍,對符合國家產業政策導向已列入發展改革委制定的發展規劃,政府相關部門已同意開展項目前期工作的項目,銀行業金融機構可在一定額度內向非生產性項目發起人或股東發放搭橋貸款。值得注意的是,本次放行的“搭橋貸款”有三個限定語:已列入發展改革委制定的發展規劃的項目、政府相關部門已同意開展項目前期工作的項目、向非生產性項目發起人或股東,這三個定語明確了搭橋貸款就是一筆項目資本金貸款。而對于“非生產性”領域的限定,則表明它不能用于一般企業的生產性投資擴張,只能是公共基礎設施建設等領域,而這個領域的主導者,多是地方政府;另外,借款主體不是新的項目公司,而是發起人或股東。綜合這兩點,地方政府的融資平臺公司將成為放行的搭橋貸款的主要融資主體。某國有大行公司業務部人士認為,從解決地方投融資缺口的角度,解禁有很大的意義。

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