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理財基金超高收益或可套利收益兌現前申購84772

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

春節后,短期理財基金的年化收益率不斷走高,部分理財基金的年化收益率達到了8%以上,最高的甚至達到了13.294%。據介紹,這些短期理財基金的高收益主要來自于收益的集中兌現,特別是短融的集中兌現。而這也帶來一種可能,那就是投資者測算理財基金的收益兌現時間段,然后在收益兌現之前進行申購,從而獲取超額收益。

以2月21日以來業績表現突出的大成月添利為例,大成旗下月添利A和月添利B在2月21日的年化收益率分別為10.266%和10.563%,2月22日的年化收益率分別為12.997%和13.294%,2月25日的年化收益率分別為12.117%和12.414%,是一般短期基金收益率的3到4倍。據公司方面解釋,大成月添利春節后至今持續保持高收益的最重要原因是該基金去年9月末成立以來,投資組合持續建倉短融,受益于此,積累了相當豐厚的盈利,目前短融集中到期,基金組合減持了部分獲利短融,浮盈密集釋放,收益率提升效應比較明顯。

與之類似的還有南方理財60天B和廣發30天B等短期理財基金,南方理財60天B在2月21日和2月22日的年化收益率分別達到了9.253%和9.238%。廣發理財30天B從2月18日到22日的年化收益率都超過了7.5%,都是由于這些基金在這一時間段集中兌現了收益。

如此劇烈的收益率波動帶來了一種套利的可能,那就是投資者測算理財基金的收益兌現時間段,然后在收益兌現之前進行申購,從而獲取超額收益。

“在滿足一定前提條件的情況下,理論上這種套利模式是有可能發生的,當然在實際操作中并非很容易。”大成月添利基金經理王立向《大眾證券報》記者表示:“在基金季報的公開信息中,一般對基金的持倉會有說明。比如,大成月添利2012年四季度季報中就曾提及‘在資產配置上,本基金認為前期受年末因素沖擊而出現調整的品種,如短期融資券和Shibor浮息債均已具備配置價值,將適當增持’,如果機構判斷這些短融會在未來給基金帶來較高收益,就可以根據短融產品的到期時間做個預判,提前買入短期理財基金,分享較高的收益。但是,季報存在一定的滯后性,而且一般投資者很難精確判斷短期理財債基的管理者將在什么具體時點賣出所投資的品種,基金在什么時間段能夠體現這些收益。”

“這個操作的適用范圍是很窄的。”新浪倉石研究中心分析師莊正認為,早期的理財基金規模都很大,動輒上百億,短融產品產生的超額收益對基金的收益率不會帶來太大影響。記者觀察到,大成月添利等幾只產品的規模確實都不大,大成月添利最新披露的份額為28億份,南方理財60天的份額僅為8億份多一些。

目前,市場上的短期理財基金基本上都沒有申購贖回費用,這使得投資者對其進行操作的成本非常低廉。如果投資者對短期理財基金的季報仔細研讀,或許會找到意想不到的機會。

記者陶煒

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