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部分質押物跌破止損線上市公司信托理財夢碎低風險47469

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本報記者曾頌深圳報道

很多上市公司沒有料到的是,緊張的資金面令A股巨瀉之下,很多信托產品的股票質押價值大幅縮水,一場手忙腳亂的質押物追加連鎖反應瞬間啟動。

上市公司浙江永強(,股吧)(.SZ)可能有些“壓力山大”:上月21日該公司發布公告,其通過中泰信托做的一筆單一信托,因質押物中潤資源(,股吧)(.SZ)股票連續3日跌破警戒線,需聯系融資方追加質押;然而昨日該質押物再度減值,已跌破初期制定的止損線。同時,浙江永強另一筆以三普藥業(,股吧)(.SH)股票為質押的單一信托,股票價值亦已跌破初期制定的警戒線。

據本報不完全統計,今年以來有20家上市公司公告稱購買信托理財,但均將信托產品判斷為“低風險”。貨幣政策的新風向與信托越來越沉重的兌付壓力,很可能給這股“信托理財熱”當頭一棒。

浙江永強雙線涉險

浙江永強是上市公司中的理財大戶,根據公司3月6日發布的公告,彼時其存量理財項目包括:委托農行做的兩筆委托貸款共7000萬元、委托浦東銀行放貸的1億元,以及今年通過中泰信托做的三筆單一資金信托計劃,分別為“三普藥業股權收益權(第二期)單一資金信托計劃”、“中潤資源股權收益權(第三期)單一資金信托計劃”以及“天齊鋰業(,股吧)股權收益權投資單一資金信托計劃”。三筆信托的金額均為1億元,期限均為1年,年化收益率均為8.5%,均以上市公司股權為質押物。

3筆信托在1至3月簽署合同,不到半年即出現預警。

首先是中潤資源股權收益權信托計劃。本月21日浙江永強公告稱,由于該計劃質押物價值連續三個交易日跌破預警線(5.44元),公司已聯系中泰信托通知融資方“金安投資”追加保證金或質押物。

據了解,該計劃初期制定的警戒線、止損線分別是6.53元、5.66元,后因中潤資源實施利潤分配方案,分別下調至5.44元和4.71元。本月19日至21日,中潤資源股價均在警戒線以下;24日更是跌穿止損價,收于4.55元。

深圳一名資深信托人士表示,如果嚴格按照合同約定,跌穿止損線一般要強行平倉。“不過單一信托很少平倉,信托公司都會從中協商進行追加質押物,追加后重設警戒線和止損線。”

浙江永強另一筆信托計劃亦不樂觀:今年1月,公司通過中泰信托發放1億元貸款,質押物為三普藥業股份,融資方則未披露。根據公告,該計劃的警戒線、止損線分別為6.36元、5.94元,24日三普藥業股價從6.35元開盤跌至5.95元,直逼止損線。

“按照合同,連續3個交易日跌破警戒線才需要追加質押,因此還不用發公告。”浙江永強董秘王洪陽對本報記者說。他表示,金安投資的追加質押尚未到位,公司會繼續與之聯系。“我們的質押率較低,股價還有很大空間,信托計劃總體安全。”

信托理財=低風險?

上市公司熱衷“信托理財”已非秘密。據本報不完全統計,至24日止,今年共有20家上市公司發公告購買信托受益權,且幾乎所有公司都表示此項投資屬“低風險”。

除浙江永強外,王府井(,股吧)(.SH)、中國汽研(,股吧)(.SH)亦是信托理財大戶。5月17日王府井公告投資北京信托的“北科建長豐項目單一資金信托項目”,彼時該公司累計委托理財金額高達11.3億元,手中存續信托項目3個;中國汽研更是大手筆,今年先以4億元接盤“重慶國信投資控股有限公司”手中的"兩江新區?總部基地"股權投資集合信托計劃”,并約定年末由重慶國信回購,隨后又花5000萬元購買重慶信托的“恒立財富1號集合資金信托計劃”受益權。

記者發現,今年上市公司公告購買的21筆信托計劃中,有14筆買了集合資金信托計劃,其余均投資單一信托計劃。單一信托受益權主要由浙江永強、王府井、豐華股份(,股吧)(.SH)和梅花集團(,股吧)(.SH)持有。

“單一信托不能說低風險,實際兌付危機肯定有,只不過沒有披露。”前述深圳資深信托人士表示,集合資金信托計劃因涉及大眾投資者,信托公司一般會盡可能地“兜底”以維護投資人利益;而帶有委托貸款性質的單一信托,因客戶是銀行資金或大機構,具有較強的風險識別能力,從來不存在兜底的“行規”。

“信托本來就是高風險、高收益的投資,單一信托更是如此。集合信托所謂的"剛性兌付",應該理解為信托公司各自對投資者負責,而不是所謂的行業規則。”

上市公司投資信托一直備受質疑。受證監會限制,上市公司閑置募集資金只能投向低風險保本型理財產品,而閑置自有資金則較自由于是,A股市場出現“用募集資金做主業,拿自有資金放貸”的現象。業內人士認為,以自有資金投資信托產品實屬高風險行為,容易影響主業資金,應受更嚴格的監管。

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