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理財產品收益率有望止跌回升77421

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

近段時間,不少穩健型投資者發現,以前十分青睞的固定收益類理財產品開始失去“魅力”,收益率節節走低。業內人士分析,出現這種現象主要與市場流動性迅猛增加有關,資金的充裕讓專業理財機構不再“開出高價”,面對這種情況,投資者或可調整策略,多元化配置資產,并嘗試一些創新類產品。

通脹下滑帶動市場利率下行

近兩個月以來,信托市場上理財產品預期收益率下滑的趨勢明顯。統計顯示,4月份發行的固定收益類信托的收益率從5.5%到12%不等。從各存續期產品近一年的平均收益率來看,一年期(及以下)產品的預期年化收益率為8.33%,較3月下降0.06個百分點;一年(不含)至兩年期產品平均收益率為9.24%,較3月下降0.2個百分點;兩年(不含)至三年期產品平均收益率為9.03%,較3月的高點下降0.4個百分點。

與信托“同病相憐”的還有銀行理財產品。數據顯示,3個月以內銀行理財產品預期收益率為5%的基本絕跡。4月發行投資期限為1至3個月、3至6個月的理財產品平均預期收益率為4.7%、5.1%,均較3月下降0.1個百分點。

有業內人士表示,由于通脹下滑,央行自去年11月下調存準以來,貨幣政策一直保持相對寬松,市場利率也隨之下行,銀行理財產品及固定收益類信托的收益率雙雙下滑。由于寬松的貨幣政策方向仍未改變,市場利率仍在下行通道,這一趨勢還將持續一段時間。

啟元財富分析師汪鵬則表示,理財產品收益率下滑趨勢是否持續,主要看未來半年內生產者物價指數(PPI)與消費者物價指數(CPI)的走向,以及基于PPI、CPI走向所實行的貨幣政策松緊程度。汪鵬建議,投資者今年需要更新投資思路,最好選擇偏長期理財產品,大類資產配置上可多配置些不同的投資品種,比如今年債市表現較好,有不少潛在機會。

有理財分析師表示,在配置固定收益類產品的同時,投資者不妨適度增加權益類資產投資。此外,創新類理財基金、QDII基金等也值得關注。創新類理財基金屬于低風險、預期收益穩定的投資品種,可作為銀行理財產品的替代品,而創新的QDII產品能起到分散風險的作用。

5、6月收益率可能止跌回升

那么,此輪因流動性增加而出現的理財產品收益率下滑,會持續多長時間?什么時候才是拐點?對此,普益財富研究院肖芳判斷,從目前情況來看,二季度流動性仍存壓力,預計本季度理財產品收益率較3月份可能出現小幅上升。

肖芳表示,二季度流動性存有壓力的原因主要有幾個方面:首先,4月和5月是財政存款較大幅度回籠央行的時間,通過財政存款渠道分別回籠到央行的資金約為3028億元和3070億元;其次,5月是中央企業分紅較集中的時間,銀行體系資金有所流出,將對市場資金面構成壓力。與此同時,6月末是商業銀行半年考核關鍵時點,雖然各銀行已意識到發展包括理財業務在內的中間業務是長遠之計,但“保衛”存款、應付考核也是當前之需。受此影響,二季度末流動性可能仍會趨于緊張。

另外,去年四季度以來,外匯占款出現罕見負增長,除今年外貿順差整體規模收縮外,一季度數據顯示熱錢流入的速度也在減緩。外貿順差收縮和熱錢流入減速導致外匯儲備減少,直接導致外匯占款減少,而外匯占款是基礎貨幣投放的重要渠道。公開數據顯示,4月外匯占款增量銳減,在國際經濟復蘇仍處于較艱難階段,未來外匯占款增長依然乏力,二季度流動性受此影響可能仍會趨緊。

肖芳指出,雖然央行通過大規模平滑移動操作使一季度公開市場到期資金轉移至二季度,令二季度增加3200億元的潛在流動性,使其到期資金量達6400億元,但這部分流動性供給也僅夠對沖上繳給央行的財政存款。在國內經濟形勢不容樂觀和國際經濟環境惡化的情況下,央行或通過逆回購等短期工具來調節銀行間流動性,而推后存款準備金率的使用,為未來政策預留空間。在這樣的流動性背景下,二季度理財產品收益可能小幅上升。

普益財富監測數據顯示,4月各期限理財產品的收益率開始出現止跌跡象,大部分產品的收益水平與3月持平,其中,1個月以下期和6個月至1年期產品,收益率較3月出現上升。因此,預計在流動性壓力凸顯因素增多的5月和6月,收益率仍然有小幅上升的可能。

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