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從容應對金價大漲大跌個人黃金期權產品亮相

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

作者:衛容之

一部“滿城盡帶黃金甲”余溫猶在,而廣大黃金投資人翹首以盼的新產品“個人黃金期權業務”也于近日在申城登場。

2006年國際黃金市場價格波動劇烈,上半年一路高歌猛進,從年初開創的近25年高點500美元上方起步,不斷刷新記錄,在不到半年的時間內大漲了45%,最高升至730美元,令投資人賺得盆滿缽滿。

此后金價走勢卻又急轉直下,在一個月的時間內下跌達了25%,由于缺乏有效的投資管理工具,一部分投資人損失慘重。2006年金市大幅波動的行情使得投資者介入金市交易的熱情不斷高漲,投資人也不斷呼吁更多的黃金投資產品涌現市場,以適合不同時期的黃金投資需求。

中國銀行(行情論壇)上海市分行此次推出的“個人黃金期權業務”,順應了投資人的這種多樣化需求。“黃金期權”實際上是一種買賣雙方通過支付期權費方式,約定在未來依據協定價格買賣一定量黃金的交易方式。由于其具有交易靈活、風險可控、杠桿放大等功能,這些年在國際市場上的應用已十分廣泛。根據投資人賣出黃金期權和買入黃金期權的不同,中行此次推出的黃金期權業務包括兩個投資產品,分別為“兩金寶”和“期金寶”。

“兩金寶”由投資人可獲得美元利息和期權費兩筆收益而得名,投資起點金額為10盎司美元金或等值美元(目前市價為6000多美元)。舉例來講,若客戶持有美元,只需要和銀行簽訂一份協議,并在協議中確定三個要素即存期、協定匯率和掛鉤黃金。假設投資者選擇存期兩周,協定匯率620美元,掛鉤10盎司黃金,則此后該投資人需要在銀行存入6200美元,在協議簽訂后投資人首先可獲得大約4美元/盎司的期權費收益,此例中的期權費收益為40美元。此外投資人還可獲得相應的美元活期存款利息收益,經折算,兩項收益相加后的年收益率可以達到17.9%,可謂相當驚人。當然投資者也必須承擔一定的風險,假設協議到期時金價低于620美元,則投資者賬戶中的美元將按照620美元/盎司的價格折為10盎司黃金存入相應賬戶,當然若到期金價高于620美元的協定匯率則投資者賬戶中的美元不發生任何變化。中行黃金交易員表示,“兩金寶”更適合于金市橫盤整理、波動較小時使用,適合穩健型的投資人。

“期金寶”與中國銀行現有的外匯交易產品“期權寶”非常類似,杠桿放大、漲跌隨心兩大特質使之更適合在金市大幅波動時使用,而且這種波動既可以是大幅上漲,也可以是大幅下跌。也就是說,“期金寶”徹底突破了傳統黃金投資方式只能在黃金上漲時投資者才能獲利的限制,可以說,只要對黃金價格的走勢判斷準確,不論黃金大漲或大跌投資者都將有機會獲利。“期金寶”的另一個特點在于其投資起點門檻較低,投資者只需根據中行報價支付相應的期權費便可基于自己對黃金走勢的判斷賺取收益。舉例來講,假設投資者認為后市金價將走軟,于是與銀行簽訂一份看跌黃金的協議,并在協議中確定三個要素:即期權面值、協定匯率和期限。這里假定投資者確定的三個要素分別為:20盎司黃金、630美元、一個月期限。依據銀行報價投資者只需支付20美元/盎司的期權費即400美元就可買入該筆期權。假設到期日市場價格為590美元,則該筆期權收益為20×(630-590)=800美元,凈收益率達到了100%。與直接進行黃金買賣相比,在金價下跌的過程中,黃金買賣幾乎無法令投資人獲利,即便是在金價上漲過程中,400美元甚至還無法滿足美元金交易的門檻要求。當然投資者也必須承擔相當的風險,若后市金價走勢與投資者預期相反,則投資者投入的400美元期權費支出將有可能完全損失。

2006年國際金市就一度出現大漲大跌的震蕩行情,這其中期權交易對市場的影響非常大。如今國內投資人也可充分利用“期金寶”這一投資產品,從容應對金價的大漲或大跌,這相比以往用的紙黃金買賣單――依靠金價上漲獲利而言,具有舉足輕重的意義。(國際金融報)

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