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2012金鷹基金遭滑鐵盧5大最差基金占據3席

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

中科招商已有多個項目跌破成本價;金鷹基金]業績全線潰敗,券商集合理財最差資管東海證券獨占3席

“2012年12月4日,上證指數精準地跌到了1949點,我們也回到了解放前。”這是一位PE機構高級合伙人日前在某論壇上的結語。

話畢,臺下觀眾忍俊不禁,紛紛報以熱烈的掌聲。偌大的會場里,坐著各大金融機構的“大佬”,他們中有基金公司的操盤手、有證券公司的資產管理人、有一級市場股權投資的推手,甚至還包括信托產品的投資經理。

笑聲,興許無奈,但更多的似乎是自嘲。2012年,對于資本市場的各大參與方,真正能夠開懷大笑的,大概只有銀行和信托兩大體系。

但見新人笑,那聞舊人哭。資本市場最是無情。曾經的全民炒股、全民玩基金、全民PE的時代,已經過去。在潮水退去后,我們清晰地發現,資本市場里遍布赤裸裸的泳者。

中科招商虧本賺吆喝

天下熙熙,皆為利來,天下攘攘,皆為利往。去年全民PE的時代,今年變成了全民信托。上述某PE高級合伙人所調侃的“一夜回到解放前”,正是很多PE機構目前內心情緒的真實反映。

二級市場的萎靡不振直接導致了依賴IPO退出的股權投資機構們基本上無利可圖,“項目上市也不能保證絕對收益了”。

記者統計發現,中科招商上市的6個項目,雪人股份、日出東方、碩貝德、宏大爆破、利亞德、隆鑫通用,基本上已經跌回了成本價,或盈利大幅縮水,前期的投入只是賺個吆喝。

雪人股份,2008年12月,中科招商旗下基金上海科寶和張家港中科匯鑫分別向雪人股份增資1499.97萬元和1200.01萬元。截至上市時,中科招商兩只基金共持有518.4萬股股份,占雪人股份上市后總股本的3.24%,成本約為5.2元/股。

雪人股份上市時發行價為19.8元/股,截至2012年12月4日,其收盤價為8.6元,較發行價已下挫近57%。而中科招商旗下兩只基金也從上市時的接近3.8倍回報變成了不到1.7倍。

5月21日上市的日出東方發行價為21.5元/股,發行市盈率23.89倍。2010年6月,中科黃海、廣發信德等機構進入太陽雨(原日出東方),其中中科黃海出資萬元,截至上市時,中科黃海持有日出東方1950萬股,平均成本為12元/股。

2012年12月4日,日出東方創出新低,收盤價為11.5元,也就是說,日出東方已跌破中科招商進入時的成本,中科招商在日出東方身上只能賠本賺吆喝。

除了日出東方,中科招商另一單Pre-IPO的大單隆鑫通用,也面臨著相似的局面。2010年6月,中科招商旗下的中科渝祥出資5億元受讓隆鑫通用的8000萬股,每股成本約為6.25元。12月4日,隆鑫通用曾一度下挫至6.28元,僅差0.03元就跌破中科渝祥進入時的成本。

此外,2010年9月28日廣東中科招商投資2500萬元,認購宏大爆破500萬股,每股成本為5元。12月4日,宏大爆破最低下探至10.94元,中科招商的賬面回報也變為了2倍。

2010年12月,中科匯通進入利亞德,成本為每股5.9元,12月4日,利亞德曾一度下跌至10.07元,較16元發行價縮水38%,中科匯通的賬面回報也變為1.7倍。

上述6個IPO的項目中,只有碩貝德位于發行價以上。除此之外,中科招商旗下中科白云和廣東中科招商回報依舊維持在5倍左右。

碩貝德的招股說明書顯示,截至2011年12月31日,中科白云的總資產萬元,2011年度凈利潤-1,297萬元。

“中科專注于Pre-IPO項目,很多項目進入時成本已經不低了。股市下行,利潤肯定越來越少。”深圳一位創投機構合伙人告訴記者。

據了解,中科招商旗下基金已經投資超過100個項目,2012年僅有6個項目實現退出。

5大業績最差基金,金鷹占據3席

一級市場的低迷,往往由二級市場傳導而來。2012年,對于二級市場重要力量的基金來說,也是相當難熬的一年。

而對于金鷹基金的持有人來說,2012年更是令人備受折磨。在納入統計的284只偏股型基金中,倒數的最后5位中金鷹基金占據了3席。

其中,金鷹行業優勢股票以-12.86%的收益率位列倒數第一,金鷹策略配置股票以-12.79%收益率位列倒數第二,金鷹主題優勢股票以-11.28%位列倒數第五。而倒數第三和第四則為諾德優選30股票和上投阿爾法,今年以來收益率分別為-12.41%和-12.23%。

金鷹基金的頹勢,可謂貫穿2012,上半年,旗下6只偏股型基金集體淪陷,全部位于靠后排名。而金鷹行業優勢股票和金鷹策略配置股票更是穩坐末把交椅,從年初一直到年底。

7月26日,金鷹基金發布公告,何曉春擔任金鷹行業優勢基金經理,原基金經理彭培祥因工作原因離任。

何曉春曾任職包括東莞宏遠期貨、江南期貨、廣永期貨等多家期貨公司,今年4月份正式加盟金鷹基金,現任金鷹基金管理有限公司研究發展部副總監。

不過,具有豐富期貨經驗的何曉春并沒能改變基金的頹勢,可見,前任基金經理彭培祥對金鷹行業優勢的影響之大。

“金鷹系股基這種集體的頹勢,與其基金經理的選股能力欠奉和對市場走勢的研判失誤有很大關系。”深圳某基金經理告訴理財周報記者。

記者查閱該基金2012年半年報,其投資策略和運作分析中為前期失誤找到了原因,二季度策略報告中預期到二季度有可能走出前升后調的走勢,但市場前期上升的時間比預期要短。在配置上,超配的地產、券商對基金有一定貢獻,但是在后期的醫藥,白酒配置太少,導致表現落后。

除了沒有配置醫藥、白酒等強勢板塊外,“踩雷”也使得金鷹行業優勢股票一蹶不振。今年1季度報顯示,金鷹行業優勢持有比亞迪138萬股,占基金資產凈值比例為4.08%,而半年報顯示,金鷹行業優勢依舊在增持比亞迪至288萬股,占基金資產凈值比例為6.31%。

三季報顯示,其對比亞迪依舊情有獨鐘,“眾人皆棄我獨買”,三季度繼續增持至338萬股。

而自4月18日沖至最高位32.7元/股后,比亞迪便一路暴跌,截至9月28日,其收盤價為14.28元/股,下挫幅度高達53.29%。

位居倒數第二的金鷹策略配置基金經理為楊紹基,楊紹基對周期類個股的高位配置使得其在今年5、6月份的周期股下跌中遭受較大損失。

三季度,其重倉股德豪潤達下挫27.71%。楊紹基曾任職于廣東發展銀行資產管理部,2007年8月加入金鷹基金,先后擔任行業研究員、基金經理助理、基金經理、研究發展部副總監。

東海證券全軍覆沒

事實上,金鷹基金并不孤獨,它還有“難兄難弟”東海證券。與金鷹基金相似的是,券商集合資產管理產品中,排名倒數最后5位的產品東海證券也占據了3個。分別是東海精選2號、東海精選5號和東海精選6號,以-28.97%、-26.31%和-24.37%的收益率位列倒數第一、第二和第五。具體排名也與金鷹基金旗下的三只基金高度重合。

截至2012年12月19日,在業績倒數的50位券商理財產品中,數量占比最多的非東海證券莫屬。東海證券旗下10只集合理財產品中9只均排在后50位,占比高達20%。僅有東海穩健增值取得正收益,今年以來收益率為4.51%。

其中,東海東風5號今年以來收益率為-21.14%,東海東風8號、2號為-17.91%和-17.7%,東海精選1號為-16.69%,東海東風3號為-15.61%,東海東風9號為-11.3%。

上述10只資管產品中,6只為普通股票型、2只為股債平衡型、1只為混合債券型、1只為FOF,目前僅有一只在1元凈值以上。總規模僅為65億元。

曾經的東海證券資管有過短暫的輝煌,在原資管總經理龔小祥的帶領下,曾經創造出88億元的管理規模。

“東海證券的鐵三角――原總裁章涌濤、資產管理部原總經理龔小祥、資產管理部原投資總監朱璽,這三人對東海證券資管業務的發展有過很大的幫助。”華東一位券商資管負責人告訴記者,“龔小祥離世對他們的打擊很大,隨后章涌濤和朱璽也離開了,此前圍繞東海資管最核心的三個人都已經不在。”

資料顯示,目前,梁游、劉俊、陳敏均為東海兩只產品的投資經理,東海證券面臨著人手緊缺的困境。

“這樣的投資風格毫無疑問是非常相似的,產品最后的收益是一榮俱榮,一枯俱枯。”上述券商資管負責人告訴記者。

理財產品信托危機隱現

在二級市場低迷的情況下,銀行理財產品和信托產品的高收益成為了不少投資者首選。

目前,銀行理財產品的規模已經超過6萬億,信托的規模也接近7萬億,成為了漫漫熊市中火爆的投資渠道。

銀行和信托兩大金融機構,雖是兩大最為吸金的機構,但也受著越來越大的詬病。特別在近期頻頻爆出的理財產品糾紛和不少信托產品面臨兌付危機的背景下。

近日,銀監會向各銀行業金融機構下發《關于銀行業金融機構代銷業務風險排查的通知》,要求各銀行業金融機構應加強內部管理,對本行代理銷售的第三方產品的業務流程進行全面風險排查。目前,銀行代銷的產品包括保險、基金、信托、私募和PE。

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