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融資融券試點啟動吹出千億級增量資金

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

證監會宣布啟動融資融券試點

□券商須用自有資金和自有證券從事融資融券

□交易所將公布標的證券,大盤藍籌股肯定入圍

經國務院同意,中國證監會將于近期正式啟動證券公司融資融券業務試點工作,以進一步加強我國資本市場基礎性制度建設,不斷完善證券交易方式,繼續夯實市場穩定運行的內在基礎,促進資本市場穩定健康發展。

中國證監會有關部門負責人昨日表示,近期證監會將發布證券公司融資融券業務試點有關問題的通知,進一步明確試點證券公司的資質條件和標準,并按照行政許可法的要求,公示證券公司融資融券業務試點審批內容、標準和程序,建立公開透明的受理、審核和專家評價制度。上海、深圳證券交易所將適時公布融資融券業務試點標的證券范圍和名稱。大盤藍籌股“肯定在融資融券標的證券范圍之內”。

試點期間,證監會對申請試點的證券公司實施窗口指導。試點證券公司將根據自身的實際情況,通過適當提高融資融券客戶的資質條件、資產“門檻”和在本公司從事證券交易的期限,以及適度提高保證金比例和擔保比例等審慎措施,防范業務風險,維護行業有序競爭的局面。就投資者而言,要充分認識到從事融資融券交易,既可能放大盈利,也可能加大虧損,應當在具備一定的證券投資經驗和相應的風險承擔能力,并了解熟悉相關業務規則后審慎考慮是否參與此項業務。

據介紹,證券公司融資融券業務將按照“試點先行、逐步推開”的原則進行,根據證券公司凈資本規模、合規狀況、凈資本風險控制指標和試點方案準備情況,擇優批準首批符合條件的試點證券公司。之后,將根據試點情況,在總結經驗,完善辦法的基礎上,逐步擴大試點范圍。為適應我國證券市場多樣化、差異化的實際情況,試點單位的范圍兼顧不同類型和不同地區的證券公司。試點期間,只允許證券公司利用自有資金和自有證券從事融資融券業務。同時,抓緊進行轉融通業務的設計和準備。試點工作取得成效后,融資融券業務將成為我國證券公司的常規業務。

證監會在啟動融資融券試點的同時,將加強對違規融資活動的打擊力度,禁止任何機構和個人未經批準開展融資融券業務,嚴肅查處各種非法的融資融券活動,保護投資者合法權益,保障融資融券業務的規范有序發展。

融資融券東風吹出千億級增量資金

業內人士樂觀估計,如果每一只股票能有10%用于抵押融資,等于體系內循環資金多生出10%,按9月底滬深兩市日平均流通市值約5萬億元計算,可給市場帶來5000億元的增量資金。悲觀點估計,銀河證券研究員指出,截至今年6月末,全部券商凈資本約3000多億元,如果其中一半可用于融資業務,將可為市場帶來1500億元左右的資金。

而無論最終數字是多少,券商板塊及大藍籌都將是最大受益群體。

據上交所負責融資融券業務的副總經理劉嘯東之前的表述,融資融券標的股首選上證50公司。

東海證券判斷,根據融資融券交易試點實施細則標準,標的證券必須是基本面優良的大盤藍籌股,具備高流動性,不存在被操縱的跡象,主要應產生于滬深300成分股之中。在當前市場估值合理的背景下,短期對標的股票的影響較為中性,“而對在上證50中占多數席位的銀行板塊而言,將產生一定的有利影響。”

此外,有分析人士指出,由于融券融券業務開展后將引入做空機制,雖然短期內對績差股的直接影響較小,但由于投資者預期市場投資偏好和風格將會發生變化,因此融資融券推出前后可能會對績差股形成一定的負面影響。

上海證券分析師蔡鈞毅指出,開展融資融券業務將使獲得這一資格的券商增加一種新穎的業務模式和盈利渠道,“不過業務開展初期相應業務規模不會很大,對券商利潤的貢獻有限。但開展融資融券業務有利于相應券商的品牌提升,也有利于其吸引增量資金開戶,增加經紀業務交易量。”蔡鈞毅進一步判斷,對于其他沒有獲得業務資格的券商,長期看他們仍將面臨客戶資源流失的壓力。

“不論最終出臺正式規定時對凈資本的要求如何,凈資本較大的創新類券商將最有可能成為試點券商,相應的上市券商有中信證券()、海通證券()、國元證券()。”東海證券稱。

而根據海通證券研究所預測,融資融券推出后,融資融券規模占凈資本的比例可達到30%;2009年的短期借貸年化利率約為8%,由此可以測算出證券業在2009年的融資融券利差收入約66.03億元。在假設條件相同的情況下,龍頭券商中信證券在2009年的融資融券利差收入約11.75億元。

海通證券特別提到一點,“大小非”解禁后有相當多的解凍股權需要市值管理,而之前這部分券商托管資產未能給券商帶來收益,融資融券推出后,這部分托管股權可以實現融券借貸,從而增加券商的市值管理收益。(來源:上海證券報[記者周

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