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私募股權市場持續低迷上半年募資額創新低

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

今年上半年中國私募股權市場持續低迷,募集金額創2009年以來新低;機構投資數量繼續回落,交易金額持續走低。其中,上半年新募基金平均單只募資規模僅為7667.84萬美元,為2008年以來歷史最低水平。

投資人對新基金非常慎重

上半年私募股權募資活動相當低迷。清科研究中心統計顯示,2012年上半年共有71只可投資于中國大陸的私募股權投資基金完成募集,數量較2011年同期縮水近四成;其中披露金額的68只基金共計募集52.14億美元,同比減少77.1%,環比減少67.6%,募集金額在過去的四年中僅超過2009年上半年,為三年來新低。

值得關注的是,上半年新募基金平均單只募資規模創出2008年以來歷史最低水平,僅為7667.84萬美元。

“在融資的時候,投資人對新基金的出資非常慎重,甚至于出現了原來承諾的出資已經沒有辦法再跟進了。”中國風險投資有限公司合伙人李愛民表示,在2008年、2009年的快速發展之后,原來的一些融資,給出資人的承諾,到現在已經有四年的時間了,卻沒兌現,使得現在的出資人對行業產生了一定的懷疑。有學者近期做了一個統計,VC投資的企業80%不到兩年就上市了,但上市之后三年左右的時間沒被VC投資的企業反而比被VC投資的還好。

平均回報水平持續走低

同時,機構退出速度回升,平均回報水平持續走低。2012年上半年,中國私募股權市場發生的75筆IPO退出中有68筆發生在境內市場,其中32筆發生于深圳創業板,涉及企業18家,平均退出回報3.46倍;22筆退出發生在深圳中小企業板,涉及企業13家,平均退出回報3.52倍;上海交易所發生14筆,涉及企業5家,平均退出回報2.48倍。境外退出部分,上半年共有5筆退出發生在香港主板,涉及企業3家,平均退出回報0.93倍,此外香港創業板和法蘭克福證券交易所各有一筆退出。

“IPO平均回報倍數的走低表明在證監會的新政作用下二級市場估值逐步走向理性回歸,但對PE機構來說,過低的回報倍數會影響其采用IPO退出方式的積極性。”清科研究中心認為。

退出艱難成為PE近期的一個困境,新的退出渠道正在醞釀。前日,北京金融資產交易所和北京產權交易所、北京股權投資基金協會、北京股權登記管理中心共同發起設立了“中國PE二級市場發展聯盟”,PE二級市場交易規則體系也同期發布。據悉,該聯盟將為有退出需求的投資者提供平臺,并在受理轉讓申請、征集意向、登記受讓申請、組織交易等環節提供服務。據介紹,當前國內私募股權市場多數機構在募資、投資、退出環節都承受來自內外部的不同程度壓力,二級市場能夠為投資者提供退出渠道,緩解資產流動性壓力。(南方都市報謝曉婷)

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