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過去兩年新股市盈率遠超市場平均水平

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“通過分析,三高現象中發行市盈率過高現象客觀存在,在2010~2011年,全市場市盈率為23倍,新股為52倍,遠高于市場平均水平。”中證指數有限公司(下稱“中證指數”)代表說:“公布行業市盈率,可以提供好的參照基準”。

為了便于參考,從2012年2月21日開始,中證指數開始發布按照證監會上市公司行業分類的行業市盈率數據,包括門類、輔助類、大類、個股明細靜態市盈率數據以及歷史平均數據。從2012年3月5日開始,中證指數開始發布證監會上市公司行業分類滾動市盈率及市凈率數據。

該代表表示,中證指數公布的行業市盈率數據充分考慮了各種因素,并將按照證監會行業分類的調整進行調整。“計算方法中值得關注的是:剔除了虧損股票;一家公司同時有A股、B股或H股,只計算A股;計算行業時如果樣本低于5個,不計算市盈率。”

這位代表還指出,國內新股與行業市盈率偏差較大,絕大部分新股發行市盈率顯著高于同行業平均水平。“從門類及輔助類行業看,2010-2011年,在有新股發行的20個行業中,發行市盈率較同行業平均市盈率平均超出45.61%,僅有農林牧漁業、其它制造業和電子業的新股發行市盈率略低于行業平均市盈率,其余17個行業中,新股發行市盈率顯著高于同行業平均市盈率。其中偏離幅度最大的是采掘業、建筑業和電力、煤氣及水的生產和供應業,其平均發行市盈率分別超出同行業平均市盈率240%、116%和80%”。

根據中證指數的統計分析,在香港市場上,新股發行市盈率較市場平均水平高約36.75%,而同期A股新股發行市盈率較同期市場市盈率水平高125.66%;在香港市場上,46%的港股新股與其行業平均水平的市盈率差距不足30%,67%的新股與其行業平均水平的市盈率差距不足50%。

而在更加成熟的美國市場上,總的來看,中資概念股首發市盈率均值與行業市盈率較為接近,大部分公司首發市盈率接近或者低于行業市盈率,除了軟件與服務,消費者服務、媒體等行業的部分公司首發市盈率較高外,比如當當網發行市盈率為873倍,奇虎360為530倍,大部分行業的新股發行市盈率與該行業平均市盈率基本相當。

這位代表還提供了一項追蹤數據,用2011年破發新股與沒有破發的新股相比較,破發新股市盈率明顯高于未破發新股。

(來源:證券時報)

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